Preguntas y Respuestas sobre BRICS, Desdolarización y el Nuevo Orden Financiero Mundial de la prensa especializada

1. Fundamentos del Sistema BRICS y su Ascenso

Los BRICS han decidido cooperar para desafiar la hegemonía del dólar estadounidense. Este grupo representa aproximadamente el 40% de la población mundial y cerca del 25% del PIB global, cifras que lo convierten en una alternativa seria al orden económico dominado por Estados Unidos y sus aliados del G7. La relevancia de BRICS radica en que estos países han identificado que el sistema financiero internacional, controlado por Washington, les impone limitaciones sistémicas que dificultan su desarrollo pleno. Al cooperar entre sí, pueden construir infraestructura financiera independiente, negociar como bloque en tratados comerciales y reducir su vulnerabilidad ante sanciones occidentales, especialmente aquellas impuestas por Estados Unidos a través del sistema SWIFT.

Los países BRICS han desarrollado mecanismos de cooperación que les permiten relacionarse en condiciones de igualdad, abandonando la dinámica tradicional donde las naciones emergentes debían someterse a condiciones impuestas por el Fondo Monetario Internacional o el Banco Mundial. El Nuevo Banco de Desarrollo (NDB), creado por el bloque, presta recursos sin las condiciones políticas que caracterizan a las instituciones de Bretton Woods. Además, los BRICS han implementado sistemas de pago alternativos como mBridge y BRICS Pay, que permiten realizar transacciones comerciales directamente en monedas locales, evitando la necesidad de convertir siempre a dólares. Este enfoque de cooperación Sur-Sur representa un cambio paradigmático significativo, donde las economías emergentes construyen sus propias reglas del juego financiero en lugar de adaptarse a las diseñadas por Occidente.

El modelo financiero internacional posterior a Bretton Woods, basado en el dólar como moneda de reserva global, otorgaba a Estados Unidos lo que muchos economistas denominan el «privilegio exorbitante»: la capacidad de emitir la moneda que el mundo utilizaba para comerciar y ahorrar. Este privilegio permitía a Washington financiar déficits astronómicos sin consecuencias inmediatas, mientras que los países emergentes debían acumular reservas en dólares para protegerse de volatilidad cambiaria, lo que les obligaba a mantener políticas económicas conservadoras que limitaban su capacidad de inversión y crecimiento. Adicionalmente, el control estadounidense sobre el sistema SWIFT significaba que cualquier país que desafiara los intereses de Washington podía ser excluido del comercio internacional, como ocurrió con Irán y posteriormente con Rusia tras la guerra de Ucrania. Esta asimetría de poder generó resentimiento y motivó la búsqueda de alternativas por parte de las naciones que deseaban ejercer plena soberanía sobre sus economías.

La desdolarización es el proceso mediante el cual los países reducen su dependencia del dólar estadounidense como moneda de reserva, medio de pago y unidad de cuenta en transacciones internacionales. Este proceso se ha acelerado significativamente en 2025-2026 debido a varios factores convergentes: primero, la congelación de las reservas del Banco Central de Rusia tras la guerra de Ucrania demostró que los activos denominados en dólares podían ser confiscados unilateralmente por Estados Unidos, lo que generó alarma en capitales de todo el mundo; segundo, la política monetaria expansionista de la Reserva Federal ha debilitado el poder adquisitivo del dólar, erosionando su credibilidad como activo de reserva estable; y tercero, los BRICS han desarrollado infraestructura alternativa que permite comerciar sin necesidad del dólar, desde sistemas de pago propios hasta la nueva moneda UNIT. Los datos confirman esta tendencia: las reservas globales en dólares han caído del 72% hace dos décadas al 59% en 2025, con proyecciones de que podrían situarse por debajo del 50% para 2030 si persisten los actuales patrones de diversificación.

La reducción progresiva de la demanda global de dólares como moneda de reserva tiene efectos directos sobre su valor y sobre la economía estadounidense en general. Cuando los bancos centrales de países emergentes venden dólares para diversificar sus reservas hacia oro o monedas alternativas, aumenta la oferta de dólares en los mercados internacionales, lo que presiona su cotización a la baja. Paradójicamente, muchos de estos dólares regresan a Estados Unidos, incrementando la masa monetaria doméstica sin que exista un crecimiento proporcional de la producción de bienes y servicios, lo que genera presiones inflacionarias adicionales. Los analistas proyectan que este proceso podría depreciar el dólar entre un 10% y un 30% en términos reales durante el período 2026-2030, dependiendo de la velocidad con que avancen los mecanismos alternativos de pago. Más allá de la depreciación cambiaria, la pérdida de hegemonía monetaria también implica que Estados Unidos deberá pagar tasas de interés más altas para colocar su deuda soberana, ya que los inversores extranjeros demandarán mayor compensación por el riesgo de mantener activos denominados en una moneda cuya relevancia global está declinando.

El «privilegio exorbitante» es un término acuñado por el economista francés Valéry Giscard d’Estaing en los años 1960 para describir la ventaja extraordinaria que Estados Unidos obtenía por emitir la moneda de reserva global. Este privilegio permitía a Washington financiar sus déficits externos prácticamente sin límites, importar bienes y servicios pagando con su propia moneda, y ejercer poder geopolítico mediante sanciones financieras que afectaban a países enteros. Sin embargo, este privilegio se basaba en la confianza global en la solidez del dólar y en la disposición de Estados Unidos a mantener políticas fiscales y monetarias responsables. La acumulación de deuda pública estadounidense, que supera los 36 billones de dólares, combinada con décadas de expansión monetaria y el uso político de las sanciones financieras, ha erosionado esa confianza. Cuando Estados Unidos congeló las reservas del Banco Central de Rusia en 2022, envió un mensaje inequívoco a todos los bancos centrales del mundo: los activos en dólares no son invulnerables, lo que aceleró la diversificación de reservas y precipitó el declive de este privilegio histórico.

Los países BRICS están acumulando reservas de oro a un ritmo sin precedentes porque este metal representa la forma más directa de diversificación alejada del dólar sin depender de otras divisas fiat que también podrían ser objeto de sanciones o manipulación. China, Rusia e India, los pilares del bloque, han aumentado significativamente sus tenencias de oro: China posee aproximadamente 2.303 toneladas, Rusia 2.333 toneladas e India 876 toneladas, representando en conjunto más del 20% del oro controlado por bancos centrales a nivel global. Esta acumulación cumple múltiples objetivos estratégicos: primero, proporciona un respaldo tangible para sus monedas nacionales que enfrentan dudas sobre su estabilidad; segundo, reduce la vulnerabilidad ante posibles sanciones occidentales que podrían congelar activos en dólares o euros; y tercero, posiciona a estos países para beneficiarse del incremento de precios que ellos mismos están impulsando, creando un círculo virtuoso que erosiona la hegemonía del dólar. Las compras de oro por parte de bancos centrales alcanzaron un récord de 244 toneladas solo en el primer trimestre de 2025, con los países BRICS representando más del 50% de esa demanda global.

Existe una relación inversa fundamental entre el precio del oro y el valor del dólar: cuando el dólar se debilita, el oro se fortalece, y viceversa. Esta dinámica se debe a que el oro cotiza en dólares en los mercados internacionales, por lo que un dólar más débil significa que se necesitan más unidades de la moneda estadounidense para comprar la misma cantidad de oro, elevando su precio en términos nominales. Sin embargo, más allá de esta relación mecánica, lo que los analistas están observando es un fenómeno más profundo: no es tanto que el oro esté subiendo, sino que el dólar se está «hundiendo» en términos de poder adquisitivo real. La expansión monetaria sin precedentes de la Reserva Federal, combinada con el incremento de la deuda pública estadounidense, ha erosionado el valor interno del dólar, y el mercado del oro está incorporando esta realidad en los precios. El oro alcanzó máximos históricos superando los 3.700 dólares por onza en 2025, y analistas proyectan que podría superar los 5.000 dólares si el proceso de desdolarización continúa acelerándose.

Aunque los BRICS controlados por los bancos centrales poseen entre 6.000 y 6.200 toneladas de oro, representando aproximadamente el 20-21% de las reservas mundiales, estas cifras son significativamente menores que las del G7, que superan las 17.500 toneladas, cerca del 60% del total global. Estados Unidos lidera con aproximadamente 8.133 toneladas, seguido de Alemania con 3.351 toneladas, Italia con 2.450 toneladas y Francia con 2.436 toneladas. Sin embargo, la diferencia crucial radica en la tendencia: mientras el G7 mantiene sus reservas de oro relativamente estables como preservación de valor, los BRICS están en una fase de acumulación agresiva, especialmente China y Rusia, que han incrementado sus tenencias año tras año como parte de una estrategia deliberada de diversificación. Esta dinámica de acumulación BRICS combinada con ventas de bonos del Tesoro estadounidense está reconfigurando gradualmente las correlaciones de fuerzas en el mercado del oro, y a largo plazo podría erosionar el dominio del G7 en este activo estratégico.

El oro no se utiliza como respaldo en un sentido de «patrón oro» clásico, donde cada unidad monetaria era canjeable por una cantidad fija de metal precioso, sino como colateral estratégico que da confianza a los nuevos mecanismos financieros del bloque. La UNIT, la moneda digital lanzada en octubre de 2025 como piloto para el comercio intra-BRICS, está respaldada parcialmente por oro físico junto con una cesta de monedas de los países miembros. Esta estructura híbrida permite que los países del bloque comercien entre sí sin utilizar dólares, reduciendo los riesgos políticos asociados con el sistema SWIFT y la dependencia del Tesoro estadounidense. El control que los BRICS ejercen sobre aproximadamente el 50% de la producción mundial de oro les da una ventaja adicional: pueden utilizar su producción doméstica como fuente de acumulación de reservas, mientras que los países occidentales dependen en mayor medida del oro ya extraído y almacenado en sus bóvedas. Esta estrategia convierte al oro en la base de una arquitectura financiera autónoma orientada hacia la multipolaridad.

La UNIT es una unidad digital de asentamiento lanzada en octubre de 2025 como parte del proyecto de los BRICS para crear una moneda común que facilite el comercio entre los países del bloque sin depender del dólar estadounidense. A diferencia de una moneda tradicional, la UNIT no es una divisa que circule en forma física o digital directamente en poder de ciudadanos y empresas, sino un mecanismo de compensación que permite liquidar transacciones comerciales entre los bancos centrales y entidades financieras de los países miembros. Su valor está determinado por una cesta de monedas de los países BRICS, parcialmente respaldada por oro físico, lo que le confiere una base tangible que las divisas fiat puras no tienen. El sistema permite que un exportador chino reciba pagos en yuanes cuando vende productos a Brasil, mientras el importador brasileño paga en reales, y la compensación entre los bancos centrales se realiza en UNIT, evitando la necesidad de convertir ambas monedas a dólares. Este mecanismo reduce significativamente los costos de transacción y elimina la exposición al riesgo cambiario del dólar.

La necesidad de una moneda compartida surge de la constatación de que la cooperación entre economías del tamaño de China e India requiere mecanismos institucionales robustos que faciliten el comercio y la inversión mutua. Aunque China es la segunda economía mundial e India la quinta, sus monedas (yuan y rupia) tienen circulación limitada fuera de sus fronteras, lo que obliga a las empresas que comercian entre países BRICS a convertir siempre a través del dólar, incurriendo en costos y riesgos innecesarios. Además, una moneda compartida permite negociar con una sola voz en las negociaciones comerciales globales y reduce la vulnerabilidad colectiva ante sanciones occidentales. El Banco Central de China, por ejemplo, acumula oro no solo para diversificar sus reservas, sino también para proporcionar respaldo a la UNIT que podría utilizarse en transacciones con países que desconfían de las monedas fiat sin respaldo tangible. Es importante aclarar que China no busca eliminar completamente el dólar, ya que es el mayor tenedor mundial de bonos del Tesoro estadounidense y utiliza dólares para hacer geopolítica en África, pero sí reducir la dependencia de la infraestructura financiera controlada por Washington.

El comercio intra-BRICS representa actualmente entre el 35% y 50% de las transacciones comerciales del bloque cuando se realiza en monedas locales, y la UNIT está diseñada para facilitar y ampliar esta proporción. Anteriormente, cuando una empresa india quería importar tecnología de China, debía convertir rupias a dólares, pagar al proveedor chino, quien luego debía convertir esos dólares a yuanes para pagar a sus proveedores locales o trabajadores. Cada conversión incurría en costos, spreads cambiarios y exposición al riesgo de fluctuaciones del dólar. Con el sistema basado en UNIT, las compensaciones se realizan a nivel de bancos centrales, reduciendo drásticamente los costos de transacción y eliminando la dependencia del dólar como intermediario. El Nuevo Banco de Desarrollo de los BRICS también ha incrementado sus préstamos no-dólar a aproximadamente 200 mil millones de dólares, financiando proyectos de infraestructura en los países miembros sin exposición a la deuda denominada en moneda estadounidense. Este ecosistema financiero alternativo permite que el comercio entre países BRICS crezca a tasas superiores al promedio mundial, fortaleciendo la interdependencia económica del bloque.

5. Respuestas Occidentales: Stablecoins y el Futuro del Sistema

¿Qué son las stablecoins y cómo podrían usarse para preservar la hegemonía del dólar?

Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable mediante el respaldo de activos reales, como divisas fiat, bonos del Tesoro u otros colaterales. En el contexto de la disputa por el futuro del sistema monetario internacional, Estados Unidos ha autorizado mediante legislación específica la emisión de stablecoins privadas vinculadas al dólar, como las emitidas por Tether, que podrían utilizarse para mantener la relevancia del dólar en el comercio digital y el financiamiento global. La estrategia estadounidense contempla que estas stablecoins, aunque formalmente privadas, podrían estar parcialmente respaldadas por oro para añadir confianza, y permitirían a ciudadanos de países con monedas débiles acceder a activos denominados en dólares de forma más sencilla que a través del sistema bancario tradicional. Esta estrategia también facilitaría la colocación de deuda pública estadounidense en mercados donde el acceso a dólares era previamente limitado, y podría proporcionar a Washington una vía para preservar cierta hegemonía monetaria incluso si el dólar pierde su estatus de moneda de reserva dominante.

Europa se encuentra en una posición particularmente vulnerable en el panorama de transición hacia un sistema monetario multipolar por varias razones fundamentales. Primero, el euro representa actualmente solo alrededor del 20% de las reservas globales de divisas, muy por debajo del 58% que aún mantiene el dólar, y su tendencia es descendente, no ascendente. Segundo, los países europeos tienen reservas de oro limitadas en comparación con Estados Unidos y carecen de recursos naturales propios significativos para respaldar una eventual transición hacia un sistema basado en activos reales. Tercero, la Unión Europea no ha desarrollado sistemas de pago alternativos propios y permanece completamente integrada en la arquitectura financiera dominada por Estados Unidos, incluyendo el acceso a SWIFT y la dependencia del dólar para la mayoría de sus transacciones energéticas. Cuarto, el debilitamiento geopolítico de Europa, evidenciado en la dependencia militar de la OTAN y las tensiones comerciales con Estados Unidos, reduce su capacidad de negociación para establecer reglas del juego monetario alternativas. En este contexto, Europa enfrenta la perspectiva de seguir utilizando dólares, ya sea directamente o a través de stablecoins, sin capacidad de ofrecer alternativas viables.

La posibilidad de un «reseteo monetario» hacia un sistema basado directamente en oro físico es tema de intenso debate entre analistas, aunque la mayoría coincide en que un retorno al patrón oro clásico es improbable. Lo que sí está ocurriendo es una hibridación donde el oro sirve como respaldo parcial y ancla de confianza para nuevos mecanismos financieros. China ha propuesto un sistema donde las divisas de los BRICS tendrían respaldo parcial en oro y otros recursos naturales estratégicos, mientras que Estados Unidos explora stablecoins respaldadas parcialmente por oro. Sin embargo, existen obstáculos significativos: el oro físico es difícil de fraccionar para transacciones cotidianas, requiere infraestructura de custodia y auditoría que actualmente genera dudas sobre si todo el oro declarado realmente existe en las bóvedas, y la oferta de oro es limitada (aproximadamente 200.000 toneladas totales en existencia), insuficiente para respaldar el volumen de transacciones de la economía global. La tokenización del oro, que permite dividir lingotes digitales en unidades manejables, podría facilitar su uso en transacciones digitales, pero esto introduce capas adicionales de complejidad y riesgo de manipulación similar a las que caracterizan al sistema fiat actual.

6. Dinámica de Cambio y Perspectivas Futuras

Múltiples factores sugieren que la transición hacia un sistema monetario multipolar está en marcha y es difícil de revertir. En primer lugar, la decisión de Estados Unidos de congelar las reservas del Banco Central de Rusia en 2022 generó un precedente irreversible: ahora todos los bancos centrales saben que los activos en dólares pueden ser confiscados, lo que incentiva la diversificación independientemente de las relaciones diplomáticas actuales. En segundo lugar, la infraestructura alternativa desarrollada por los BRICS (NDB, BRICS Pay, mBridge, UNIT) ya está operativa y en constante expansión, lo que reduce los costos de transacción de evitar el dólar de forma progresiva. En tercer lugar, la tendencia demográfica favorece a los países BRICS, cuya población joven necesita recursos naturales y oportunidades de desarrollo que el sistema actual no les proporciona equitativamente. En cuarto lugar, la acumulación de oro por parte de los bancos centrales ha alcanzado un punto de inflexión histórico donde el valor total del oro en reservas globales superó por primera vez al valor de los bonos del Tesoro estadounidenses en manos de bancos centrales. Y en quinto lugar, el 73% de los bancos centrales encuestados en 2025 por el Consejo Mundial del Oro esperan que las tenencias de dólares disminuyan moderada o significativamente en los próximos cinco años.

Los países del sur global, especialmente aquellos que no pertenecen al núcleo duro de los BRICS pero mantienen relaciones con el bloque, obtienen beneficios significativos de la transición hacia un sistema monetario multipolar. Primero, la diversificación de reservas globales reduce el riesgo de que las fluctuaciones del dólar afecten desproporcionadamente a sus economías, como ocurrió durante las crisis de deuda de los años 1980 y 1990 cuando los países en desarrollo debieron reestructurar obligaciones denominadas en una moneda que se fortalecía mientras sus ingresos se debilitaban. Segundo, los nuevos sistemas de pago alternativos les permiten comerciar con China, Rusia, India y otros países BRICS sin acumular dólares que podrían ser congelados por razones geopolíticas. Tercero, la competencia entre sistemas monetarios (dólar versus UNIT versus euro versus yuan) obliga a las potencias a ofrecer condiciones más favorables a los países en desarrollo para atraer su comercio e inversión. Cuarto, los préstamos del Nuevo Banco de Desarrollo de los BRICS financian infraestructura en países del Sur Global sin las condiciones políticas que caracterizaban a las instituciones de Bretton Woods. Este cambio representa una oportunidad histórica para que los países en desarrollo rompan las cadenas del subdesarrollo que el sistema financiero hegemónico les imponía.

El proceso de desdolarización no está exento de riesgos significativos para los propios países BRICS, especialmente aquellos relacionados con la volatilidad del yuan chino, que actualmente es la moneda más importante del bloque después del dólar y el euro. China mantiene controles de capital que limitan la convertibilidad del yuan, lo que genera dudas sobre su utilidad como moneda de reserva global a largo plazo. Adicionalmente, la dependencia de China de las exportaciones hacia mercados occidentales crea vulnerabilidad: si la demanda de productos chinos colapsa por tensiones geopolíticas, la capacidad de Beijing para financiar su crecimiento y mantener la estabilidad del sistema BRICS se vería comprometida. También existe el riesgo de que los nuevos mecanismos financieros (UNIT, sistemas de pago alternativos) enfrenten problemas técnicos, fraude o desconfianza que limiten su adopción. Finalmente, las diferencias ideológicas y geopolíticas entre los miembros del bloque (India y China tienen tensiones fronterizas, por ejemplo) podrían dificultar la coordinación necesaria para mantener la cohesión del grupo frente a presiones externas. Estos dilemas internos representan los principales desafíos que los BRICS deberán superar para consolidar su alternativa al orden financiero dominado por Estados Unidos.

El análisis del proceso de desdolarización y el ascenso de los BRICS revela que el sistema monetario internacional está experimentando su transformación más profunda desde el colapso de Bretton Woods en 1971. No se trata simplemente de una competencia entre monedas (dólar versus yuan versus euro versus UNIT), sino de una reconfiguración fundamental de las correlaciones de poder en la economía global. Los países que durante décadas aceptaron las reglas del juego impuestas por Washington están construyendo alternativas que les permiten relacionarse como iguales, cooperar en condiciones de equidad y desarrollar sus economías sin las limitaciones que el dominio del dólar les imponía. El oro ha emergido como el ancla de confianza en este proceso de transición, no porque represente una solución perfecta, sino porque ofrece un activo tangible que no puede ser creado digitalmente por bancos centrales ni confiscado unilateralmente por potencias hegemónicas. La transición será prolongada, llena de turbulencias e incertidumbres, pero la dirección del cambio es clara: hacia un mundo multipolar donde ninguna moneda ni ningún país domine totalmente el sistema financiero global.

Referencias del contenido

Este documento se ha elaborado a partir del análisis de múltiples fuentes especializadas sobre la economía de los BRICS, la desdolarización y los mercados de metales preciosos, incluyendo análisis de instituciones como el Consejo Mundial del Oro, el Banco de Pagos Internacionales, investigaciones académicas y reportes de organismos financieros internacionales. Las proyecciones y datos presentados reflejan el estado del conocimiento a 2025-2026 y están sujetos a la evolución de las políticas económicas de los principales actores globales.

Aquí algunas mas importantes:
Citas:
[1] El IMPACTO de BRICS en el DOMINIO del DÓLAR (2025) https://thenomadtax.com/2024/10/el-impacto-de-brics-en-el-dominio-del-dolar/
[2] De la “reducción de riesgos” a la desdolarización: la moneda de los BRICS y el futuro del orden financiero internacional https://thetricontinental.org/es/wenhua-zongheng-2024-1-editorial-brics-desafio-desdolarizacion/
[3] Venta masiva de bonos de EEUU y refugio total en el oro https://www.youtube.com/watch?v=ojmsjGEWKEU
[4] Desdolarización: ¿El fin del dominio del dólar? https://translate.google.com/translate?u=https%3A%2F%2Fwww.jpmorgan.com%2Finsights%2Fglobal-research%2Fcurrencies%2Fde-dollarization&hl=es&sl=en&tl=es&client=srp
[5] El impacto del comercio intra-BRICS en la participación del … https://translate.google.com/translate?u=https%3A%2F%2Fbrics-econ.arphahub.com%2Farticle%2F143810%2F&hl=es&sl=en&tl=es&client=srp
[6] ¿Cómo afectaría una nueva moneda de los BRICS al dólar … https://translate.google.com/translate?u=https%3A%2F%2Finvestingnews.com%2Fbrics-currency%2F&hl=es&sl=en&tl=es&client=srp
[7] Revisión sistemática de los factores y sus consecuencias … https://translate.google.com/translate?u=https%3A%2F%2Fwww.scielo.br%2Fj%2Frac%2Fa%2FpQPSp8k3hzgFfhT8hnyrZTq%2F&hl=es&sl=en&tl=es&client=srp
[8] El ‘adiós’ al dólar: ¿Qué significa la desdolarización del bloque Brics?www.expansion.com › catalunya › 2025/10/27 https://www.expansion.com/catalunya/2025/10/27/68ff54b3468aebcb6a8b4591.html
[9] BRICS: Los dilemas de la desdolarización – ANRed https://www.anred.org/brics-los-dilemas-de-la-desdolarizacion/